【中國大陸資金磁吸效應 隱然成形】

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【中國大陸資金磁吸效應 隱然成形】

 

大陸電子商務巨擘阿里巴巴9月19日正式在美國紐約證交所掛牌交易，成為美國證券史上最大的IPO案，也同時成為僅次於谷歌（Google）的全球第二大市值網路股，備受全球矚目。另一方面，連結上海及香港股市的「滬港通」將在10月上路，各路資金早已磨刀霍霍準備大舉進場卡位。

中國大陸推動資本市場開放的速度，對全球資金造成的磁吸效應隱然成形。

伴隨中國大陸經濟成長、其資本市場亦快速發展，不但規模逐年增加，國際化程度亦漸加深，在國際金融體系更展現出高度的競爭力。

截至今年6月止，滬、深兩個市場共有上市公司2540家，總市值達24.4兆人民幣。滬港通後，兩地市場合作將成為全球第二大市值、交易額排名第三大的市場，預期全球投資人投資A股將絡繹不絕。

在海外籌資方面，大陸企業從1990年代初開始就進入國際資本市場，青島啤酒於1993年在香港上市，成為中國大陸第一家在香港上市的Ｈ股。

自此，中國證監會就大力推動大型企業赴海外上市。目前已有數百家大陸企業分別在香港、新加坡、日本及北美成功上市；不僅實現了融資，同時借鏡、吸收國際先進管理模式與經驗，並與國際接軌，提升中國大陸企業的市場影響力與競爭力。

但隨著海外上市公司家數的增加，加上不時傳出作假帳、挪用資金，甚至被勒令下市等負面訊息，已令許多投資人對海外上市企業的誠信大打折扣。因而，阿里巴巴成功上市對大陸資本市場來說，一則以喜、一則以憂。喜的是國際資本市場對大陸經濟高速發展的肯定，也反映大陸資本市場已邁入國際化。

但也有不少評論者認為，阿里巴巴在美國上市，是中國大陸資本市場的悲哀。因為以阿里巴巴為代表的大陸優質高科技公司，包括百度、網易、去哪兒網、京東、360、搜狐、新浪等互聯網高科技公司，紛紛捨近求遠選擇在美國上市，也凸顯了中國大陸資本市場對優質企業欠缺吸引力。

實際上，與西方國家相比，中國大陸的資本市場仍然資歷尚淺，需要全方位的改進與提升。

若此次阿里巴巴的赴美上市，能真正讓大陸資本市場深化改革，讓具前景的績優高科技企業選擇留在中國大陸，也算是阿里巴巴在美上市帶來的一大紅利了。

美國次貸風暴後，大陸股票市值在六年之內蒸發7.81兆人民幣，相當於韓國GDP總值、也是臺灣的2.7倍、亦超過香港GDP總值的4.7倍。在一片低迷之際，阿里巴巴的上市及滬港通即將實施無疑為陸股注入一劑強心針。

相較於A股牛氣沖天，臺股近期卻陷入內憂外患、進退兩難局面；內部因為餿水油引發的食安風暴持續延燒，外資於期貨市場大布空單，又在現貨市場賣超臺股。

外部則有國際區域衝突升高，以及Fed在10月QE結束後，何時將啟動升息，情勢一直沒有明朗；再者就是滬港通將於近期上路，陸港股高溫不退，也帶動國人複委託買港股需求量大增，進而排擠臺股成交量。

面對中國大陸資本市場持續開放，對全球資金所形成的磁吸效應，同時避免臺灣資本市場的資金動能因此陷入邊緣化危機，政府相關部門應及早因應，包括：

一、金融商品多元化及國際化；國內金融帳已連續四年淨流出，顯示國內金融商品多元化不足、報酬率不如預期；而順應人民幣國際化，應積極發展人民幣理財商品，打造人民幣理財中心。

二、除了已規劃的臺日通、臺星通及臺英通外，應爭取滬臺通，才能有效吸引資金，提升臺股成交量及流動性。

三、服貿及貨貿協議以及自由經濟示範區特別條例應儘速通過，才能落實自由化、國際化，並吸引國際資金，同時亦能為企業拓展市場，提升臺股的國際競爭力。

(本文於中央廣播電臺臺灣觀點節目播出)

 

引用：http://n.yam.com/rti/fn/20140926/20140926578595.html