【上海超日公司債違約 官方故意不救】

武陵

【上海超日公司債違約 官方故意不救】

 

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕中國上海超日太陽能七日發生債務違約，成為中國公司債違約首例。分析師認為，中國政府放手讓超日太陽能違約是一場高風險實驗，不透明金融體系若處理不當，恐引發骨牌效應，出現高負債企業違約潮。

超日太陽能在二○一二年發行五年期、票面利率起始於八．九八％的債券總額共人民幣十億元，七日原應支付第二期到期利息人民幣八九八○萬元，公司卻只能支付其中不到五％，由於等不到中國政府伸出援手，超日太陽能確定違約。

信評機構標普（S&P）信用分析師李國宜表示，超日違約事件顯示出，中國政府開始讓市場決定體質差企業借款人的命運，他點名金屬與礦業、造船與原材料等存在較高違約風險的產業。

中國今年到期的公司債規模，將創金融危機以來高峰，利息與本金支付總額將達人民幣二．六兆元左右，較去年大幅增加十九％。

另一信評機構穆迪，其在中國合資的中誠信國際研究部門指出，「在第一家之後，可能會有更多違約出現」；中國國內經濟正在放緩，全球流動性正在緊縮，而今年更多債券即將到期，再融資壓力會更大。

根據彭博統計，在中國與香港公開交易的非金融類公司總債務從二○○七年底的六○七○億美元，竄高到一．九八兆美元，約六十三家公司的負債權益比（debt-to-equity ratio）超過四百％，遠高出平均的七十三％，許多是來自再生能源、原材料、家電、軟體等領域的中國公司。

中國過去每次出現公司債、信託與理財產品違約時，官方都會出手紓困，雖暫時解救危機，卻讓投資人堅信，政府永遠會當靠山救援，點燃新一波更高風險押注、更多壞帳出現，形成所謂「道德風險」。

里昂證券（CLSA）經濟學家鄭名凱指出，中國讓超日發生違約，其實正在一個存在許多問題的領域進行「實驗」，不確定官方是否有計畫性地讓壓力釋放。

中國銀行外部監事梅興保八日對媒體表示，「我們需要更加接受、並讓更多違約情況發生，債務人必須對自身的債務負責、必須告訴投資人產品裡涉及風險」。

 

引用：http://n.yam.com/tlt/fn/20140309/20140309154537.html