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【中華百科全書●商學●本益比】

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發表於 2012-12-27 09:54:47 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式

中華百科全書●商學●本益比

 

股票價值不僅僅決定於其發行費用及未來的收益,尚包括個人對他人決策的預期,本質上具有高度的不確定性。

 

投資人決定買進或賣出股票時,必須有一價值判斷的標準;

 

一般而言,顯示股價和股息關係的有利殖率(Yield),顯示股利和收益關係的有股利性向(PayoutRatio),此二比率相除即為本益比(PriceEarningsRatio)。

 

其公式為:本益比=股利性向÷利殖率=(圖1)由上式可知,利殖率不變,而股利性向變動時,本益比即可能變動,表示股票投資價值的變化。

 

因為股利性向增大,即顯示企業發放的股利佔企業稅後純益的比率較高,也就表示企業將來分配股利的能力,以及增資配股的潛力下降。

 

公式中三者關係為,本益比與股利性向成同方向變動,而與利殖率成反方向變動,故當經濟景氣蕭條時,時間上股價比企業盈餘更早下降,反映到本益比即其比率將降低。

 

當經濟景氣繁榮時,由於授資人樂觀的預期,以致股價比企業盈餘更快上升,反映本益比將先行上升。

 

(李安娜)

 

引用:http://ap6.pccu.edu.tw/Encyclopedia/data.asp?id=9838

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