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【中華百科全書●商學●市場線】

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發表於 2012-12-27 09:54:13 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式

中華百科全書●商學●市場線

 

市場線乃為證券市場線(SecurityMarketLine)之簡稱,係表示個別證券之期望報酬(ExpectedReturn)與其風險之關係。

 

如以圖形表示,可如左圖:見圖1其中γm、δm表示整個市揚證券組合(Portfolio)之期望報酬與風險。

 

而該市場線的斜率是見圖2,其與縱軸交點為i,即為無風險利率。

 

利用此直線的斜率與交點,就某一證券投資j而言,即可求出其市場線之方程式為:見圖3若令見圖4則見圖5式中γj乃表示證券j之期望報酬。

 

i表示無風險利率。

 

ρjm表示證券j與整個證券市場組合m之相關係數(CorrelationCoefficient)。

 

δj表示證券j標準差。

 

λ表示證券之風險價格。

 

即見圖6換言之,投資於其證券j之期望報酬,乃為無風險利率加上風險貼水(PremiumforRisk)。

 

同時該市場線方程式亦可寫成:γj=時間價格+(風險的價格)ρjmδj,所謂時間價格,即指在無風險下,以貨幣金額表示時間價值(如存入銀行之利息)。

 

而風險價格即是表示投資者為減少某一百分點之風險,所必須犧牲之期望報酬。

 

(吳徽瀛)

 

引用:http://ap6.pccu.edu.tw/Encyclopedia/data.asp?id=9835

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