【美債零風險神話滅 反應兩極】
<P align=center><STRONG><FONT size=5>【<FONT color=red>美債零風險神話滅 反應兩極</FONT>】</FONT></STRONG></P><P> </P>
<P><STRONG><SPAN><FONT face=細明體>更新日期:</FONT><Q><FONT size=2><SPAN class=t_tag href="tag.php?name=2011">2011</SPAN>/08/07 05:30</FONT></Q></SPAN> <FONT face=細明體>尹德瀚／綜合報導</FONT> </STRONG></P>
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<P><STRONG>中國時報【尹德瀚／綜合報導】</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>從有債信評級以來，美國債信一直穩坐ＡＡＡ頂級地位，如今被國際評級機構「標準普爾」降級到ＡＡ＋，這是美國歷史上破天荒頭一遭，造成極大震撼。但對後續可能產生的衝擊，有分析師將擔心撼動全球經濟體系並推升利率，但也有專家認為美債短期內無倒債風險。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>主張美國債信降等將造成巨大衝擊的人（以下稱正方）認為，美國公債零風險這個觀念，是全球財政經濟的柱石，降等代表美國公債不再是零風險，此一發展勢必撼動全球體系。導致二○○八年金融風暴的因素之一，就是原本為ＡＡＡ的次級房貸遭降等。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>不認為將造成巨大衝擊的人（以下稱反方）則指出，債信評級只是代理工具，用來判定投資標的物的財政體質，以供一般投資人了解。但美國政府的財政體質已經盡人皆知，何況美國國會已經通過舉債上限，沒有人認為美債在短期內會有倒債風險。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>正方說，許多投資法人如退休基金或貨幣市場基金必須持有一定比率的ＡＡＡ債券，在美債被降等後可能被迫出脫美國公債。</STRONG></P>
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<P><STRONG>目前貨幣市場基金持有美國公債約三千三百八十億美元，將來出脫的金額必然龐大，可能推升利率，進而放大美債被降等所造成的經濟損害。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>反方說，一般不碰ＡＡ級債券的投資法人倒可能會對美債破例，像有些貨幣市場基金就已經在考慮放寬有關評級的規定，以便繼續持有遭降等的美債。以日本為例，日本債信也從ＡＡＡ被降到ＡＡ＋，但日債的舉債成本仍低。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>姑不論誰是誰非，一些直接仰賴美國聯邦政府的債券（如市政公債）可能連帶遭到降等，這部分的債券約七千種，總值約一千三百億美元；另外一些間接倚賴聯邦政府的機構如醫院和國防承包商，他們發行的債券也可能被降等。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>此外，和一般人生活息息相關的房貸、車貸和信用卡貸款，其利率均與美國公債連動。一旦美債因降等而被迫升息，房貸、車貸和信貸也將連帶調漲利率，如此一來將全面推升借貸成本，進一步斲傷經濟。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>當年珍珠港事件之後，標準普爾也只是將美國債信的長期展望調為「負向」，可見這次美債降等確實非同小可。</STRONG></P>
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<P><STRONG>高盛集團上月在研究報告中警告說，美國債信降等的後果難以預料，「以美國經濟和美國公債的規模，以及美元作為儲備貨幣的地位，在歷史上不可能找出與當下局勢明顯相符的前例」。</STRONG></P>
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<P>引用：<A href="http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/110807/4/2wfik.html"><FONT color=#0000ff><SPAN class=t_tag href="tag.php?name=http">http</SPAN>://tw.news.yahoo.com/<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=article">article</SPAN>/url/d/a/1<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=1080">1080</SPAN>7/4/2wfik.html</FONT></A></P>
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