【讀報知津41：加州房市榮景仍是假象；明年對投資者是艱...

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【讀報知津41：加州房市榮景仍是假象；明年對投資者是艱困的一年】

 

12/11加州房地產市場的榮景是個假象，是政府政策在背後操控的結果。

 

現在看來房市不錯，但是，與此同時失業率還在持續上升、人們付不起貸款所拖欠的賬單時間變長、許多人離開加州，甚至離開美國。

 

照現在的拖欠貸款情況，應該有許多房子拍賣才對，但是沒有，市場上拍賣的房子還是不多。

 

他認為近期成屋交易競標係因銀行有意放緩法拍屋進入市場，以及聯邦與州政府各自推出新法案，拖延銀行回收無法繳付貸款屋主的房產，導致市場待售屋數量因政策性因素降低。

 

12/11美國政府衛生官員週四（10日）表示，近10,000名美國民眾感染豬流感死亡，約六分之一（5,000萬）民眾已經被H1N1病毒所感染。

 

美國聯邦疾病防治中心（CDC）主任富萊登（Thomas Frieden）醫生表示，在11月中左右，豬流感致死人數約8,600人，其中1,100人為兒童，另外7,500人為年輕成人。

 

另外約20萬人因豬流感住院治療。

          

這次估計的死亡人數及感染人數比10月中估計的數字大幅增加。

 

當時估計有約2,200萬人感染，約4,000人死亡。這顯示在10月中至今的兩個月中，豬流感在美國傳遞達到了高峰。

12/11管理1兆美元資產的Pimco公司財務長與投資長穆罕默德．埃里安認為美國政府祭出史上最大的刺激政策之後，第三季 GDP增長2.5%，第四季估計增長3%，連續兩季增長，經濟確實走出衰退。

 

然而，高失業率將導致民眾消費意願低落，加上房市不振與財富縮水，也會讓民眾傾向增加儲蓄，對投資者來說，2010年將是艱困的一年。

 

埃里安表示，今年下半年的景氣復甦是由於庫存過低、廠商進行回補所致，而庫存調整有其周期性，屬於短暫效應。

 

但是失業率10%(實際值估計為17.5%)居高不下，卻會導致消費謹慎與企業資本支出停滯的連鎖效應，是長期的結構問題。

 

關於政府祭出新規範管制金融機構，他風趣比喻道，新管制措施如同將高速公路的最高速限降低，這樣或許可減少車禍，但卻無法完全避免車禍。

 

或許多年之 後，人們會抱怨速限太低導致效率太差，然後政府再將速限提高。

 

4年之後或許會看到因規範過多而導致政府失能(government failure)，10年後或許會發生市場失能(market failure)的現象。

 

關於投資，埃里安語重心長告誡投資人，首先必須先確認自己的投資目的，然後選擇合適的投資方法，不要只想到賺錢，還要考慮保本的問題，即使犯錯虧損，也要在自己可承受的範圍之內，如此方能高枕無憂。
   

而中國中央政府規定下達給銀行的指標，讓它們來開發房地產，貸款來促進房地產經營的數目達到1萬億美金，大概是6萬億人民幣。

 

估計全國到今年年底，用於買房的資金全年也大概是6萬億人民幣。

 

我們知道中國整個國民經濟是4萬億美金，等於是24億人民幣，其中有一半、12億人民幣是社會消費支出，那也就是社會消費支出的一半，6萬億全部都是由房地產來推動的，這個比例是令人害怕的。

   

因為美國雖然前兩年房地產非常熱，但它的比例也不到5%，而中國已經達到了1/4的水平，它這個炒作一方面規模非常大，另一方面它的目的非常明確，價格要往上升，不能還價。

 

而它這個炒作的來源也很明確，是中央政府，中央政府運用金融槓桿強迫各地銀行以各種方式來推銷各種房貸，來推動資金進場。