【論金融海嘯】

精靈

【論金融海嘯】

 

當下的金融市場只能用哀鴻遍野來形容，自從２０００年以來，全球金融市場從來沒有看過這樣駭人聽聞的景象，這幾天的電視新聞裡不斷播出全球股市暴跌的訊息，使得這個氣氛更加的令人不寒而慄，怕．

 

大家為什麼怕呢？　

 

我記得今年初，不要講今年初啦，就講５．６月那個時候好了，還記得嗎？　

 

商品原物料還在大漲的過程中，很多人還趨之若鶩的想要靠這種投機的商品大賺一票，可是到最後最慘的就是這些人，為什麼？　

 

因為過度投資與貪婪是導致此次信心崩潰最大的原因，問一下週邊的人，有幾個能逃過這次的金融海嘯？　

 

我想沒幾個吧，除了全然沒有投資或是極度保守的人以外，我想大多難逃此劫，據我所知很多老手這次都栽了大跟斗，很多人把過去幾年所賺的錢全輸光了，有人會問說：

 

這次的金融危機是否會比２０００年那次網路泡沫化來的嚴重？　

 

嗯．這樣講吧，這次我們所面對的金融機構出現問題與２０００年的網通產業泡沫化是不太一樣的狀況，金融業是所有經濟產業資金的來源，一但這個水龍頭不再流動了，那所有的經濟活動都將逐步蕭條，企業界未來的資金融通也將會越來越困難，因為銀行已經不敢再隨便把錢借出去。　

 

在這個情況下人人自危，各行各業都急著收回資金與對外投資　，這更是雪上加霜，也是前所未有的信心危機，這個金融危機甚至演變到國家性的金融風險（像冰島因為金融機構大量負責而引發國家債信危機），這樣的演變可說是美國始料未及，因為美國沒有想到當初只不過順手讓雷曼倒閉。

 

竟沒想到雷曼這一倒讓整個金融秩序像骨牌一樣的連環倒。　

 

事實上，近年來的金融機構原本就面臨過度投資的風險　，這些金融機購會出現問題最大的原因就是把槓桿倍數放大了，雷曼兄弟如此，花旗銀行如此，大多數的金融機購也是如此。

 

金融操作變成了銀行獲利的主要來源，衍生性金融商品變成了銀行在不景氣中賺錢的部門，這些都是缺乏風險控管的投資行為，當一家投資銀行獲利／營收比高達２０％時，你就可以想像這個翹翹板玩的有多危險了，可是當市場的景況開始出現變化的時候，金融機購就像卡通裡的壞人被翹翹板高高的彈起重重的摔下來，這就是目前金融市場所面對的狀況．　

 

我再舉個簡單的例子，當一家銀行的資本只有１０億美金，可是它在金融市場的操作規模卻高達百億美元時，一但你所投資的市場不再具有價值時（因為它已經過度高估偏離市場價格太多）。　

 

只要跌１０％，這家銀行就可以說垮了，更何況目前市場所面臨的狀況可能是３０％甚至５０％時，你的虧損就失去控制了，這就是２０００年以來最熱門的”投資銀行”所帶來的風險，所以此次美國出大問題的金融機構幾乎都是與投資銀行相關，事實上這個問題也不只是美國才有，全世界皆然，歐洲也不徨多讓。　

 

目前市場上很擔心下一波金融危機可能會出現在歐洲，很諷刺的是，美國提出７０００億的救市計畫時，歐洲還很不以為然的講出這是違反資本主義規範的行為。　

 

時隔數週，現在換成歐洲該為自己的金融機購擔心了，以現在的歐洲經濟景氣與金融狀況來看，它所受到的衝擊並不輸美國，而且歐洲長期受到高利率的影響，金融與產業的影響更大，所以各位可以看看此次股市的跌幅，歐洲是遠比美國來的高，其跌幅幾乎與新興市場等同，所以我對於歐洲的看法是比美國更加悲觀，未來即使金融風暴過了，歐洲也會是景氣復甦速度最慢的市場之一。

精靈

續上段所言，這次的金融風暴我感覺上是比２０００年來的嚴重很多的。

　

姑且不論股市的跌幅大小，光是受害的比例就遠比２０００年來的嚴重許多了，因為在２０００年那個波段，會受傷的大多是投資股票或是基金的人為多，這個比例我想在當時應該不超過２０％，因為當時很多人還不知道何謂基金或連動債。　

 

可是在經過這６年來（２００２～２００８），因為市場利率長期低迷及投資銀行雷厲風行的推動下，現在投資已經變成了全民運動，電視專業化媒體取代了傳統的投顧老師，這股風潮席捲全球，不投資的人被視為落伍或是食骨不化的原始人，這股風潮也從民間漫延到政府機構。　

筆者就多次受邀到政府單位幫退休人員講授專業課程，這也說明了經過這幾年景氣穩定的發展下，人民的錢慢慢的由定存及跟會轉為基金與連動債，這個投資比例含股市投資現在應該超過５０％以上吧，幾乎每兩個人中就有一個人參與投資過，所以此次的受害者可謂是損失慘重．　

再則，２０００年那次股災道瓊可是花了２年半的時間才跌完，這次道瓊只花了一年的時間就從１４１９８一路跌到７８８２，幾乎是瞬間腰斬一半，這種行情我想大多數的人連跑都跑不了。

　

除非你能及早看破市場，咬牙自斷手腳，那起碼還有半條命在，否則到了現在一切就只能自求多福了，說真的以這次的金融危機來說是海嘯一點也不為過，因為海嘯來的又急又快，而且掃過之後甚麼都垮了。　

 

這個形容真的很貼切，當一般的投資人遇到這次的股災時，大多數人都是沒有跑或是來不及跑的，因為以過去幾年的經驗來看只要忍耐個幾個月股市又會紅通通的漲回來，可是這次一等再等，股市卻是越跌越多，原本可能只賠了２０％，幾個月後這個虧損居然高達５０％以上，目前跌幅在５０％以上的比比皆是.

 

說真的這次不管老手新手全套在一缸子裡，新手套在高點　老手套在次高點（因為跑了以後又進來買），誰也沒比誰厲害，不過接下來該怎麼走那就比較重要了。　

 

以我的看法我是覺得美國跌破萬點之後就沒有任何技術上的支撐，原本以為美國在萬點會有保衛戰，沒想到這條馬奇諾防線完全沒人看守，自此美股就一厥不振，所以各位可以看看過去一週美股的表現幾乎是崩盤式的跌法，目前只能以跌養跌，在跌勢中尋求底部，未來美股我比較傾向是一次到底，然後走Ｌ型的方式，把空頭走完，這已經是最好也是最樂觀的看法了。　

 

況且目前所有的均線都還在高檔往下墜，勢必要等到未來均線開始都走平以後才有機會大幅反彈，所以期待短期內大漲特漲的人就不必了，美股能在區間內反覆打底，靜待均線走穩才是上策。　

 

否則一漲上去就會有很大的解套壓力出籠，到最後也是白忙一場，這個Ｌ型的期間我還是維持最少應該要有一年以上的時間，才能化解掉那麼大的套牢籌碼，要再期待多頭現身恐怕是２０１０年以後的事情了，所以我會建議一般的投資人，如果你買的是品質好的股票或基金，而且你也有時間慢慢等的話，不彷花個兩三年的時間等吧。　

 

起碼會比你現在瘋狂贖回，想要用定存來彌補股市下跌的缺口，我算過啦，如果你賠了５０％你想要用定存來補回來，以現在的利率來算，大概要再花個２０年左右的時間才補的回來，就算用債券來彌補恐怕也得要花個８～１０年以上，請問一下這２０年內股市都回不來嗎？　

 

我是不這麼認為啦，除了少數的基金或股票以外，大多數都還是有機會的啦，就算沒有辦法全數回本，但起碼可以少賠一點吧，如果你只是小本經營的投資人，我還是強調凡事都有一體的兩面，現在賠錢的人可能會覺得痛不欲生，可是對有些人來講這可是千載難逢的好機會。　

 

看到這兩天的新聞了嗎？　

 

世界首富又換人了，現在這個市場比的就是誰的氣比較長，當花旗銀行跌到剩１２塊的時候，真的很吸引人，等到這個金融風暴過後，你會發現很多股票當時怎麼會這麼便宜啊，套句廣告話：

 

現在的股價真的是”天天都便宜呦”．．．