【美媒:垃圾點心債氾濫 風險大增】

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【美媒:垃圾點心債氾濫 風險大增】

 

更新日期:2011/07/06 02:48 記者韓化宇／綜合報導

 

旺報【記者韓化宇／綜合報導】

香港境外人民幣債券，就是俗稱的「點心債券」大受歡迎；不過，《華爾街日報》報導警告，點心債熱潮已降溫，投資者意識到，並非每個與人民幣相關的產品都是好投資，尤其是「垃圾點心債」正逐漸氾濫。

香港境外人民幣市場如火如荼發展，美國機械設備製造商卡特彼勒公司（Caterpillar Inc.）將再次赴港發行10億至20億元點心債，期限2年，目前正以票面息率1.0%至1.5%測試市場。

 

卡特彼勒去年11月首次發行2年期點心債10億元，票面息率2%。

市場降溫 殖利率上升

在美元走軟、歐元前途未卜下，人民幣成搶手貨幣。

 

大陸刻意引導人民幣走升以抑制輸入型通膨，人民幣兌美元自去年6月19日匯改至今已升逾5.4%，「升升不息」的人民幣頗受市場喜愛。

匯豐預計，在大陸持續緊縮貨幣背景下，企業轉赴香港融資，今年點心債規模將提高至1800億至2300億元。

但熱潮開始有降溫跡象。

 

大陸經濟持續趨緩，加上人民幣升值預期減弱，市場對點心債觀望氣氛漸濃。

 

據匯豐統計，上月點心債平均殖利率6個月來首次上升48個基本點至2.78%。

《華爾街日報》報導警告，一些高收益點心債風險高，甚至被國際信評機構評為「垃圾債」，並非只要和人民幣沾上邊的商品，就是好的投資標的。

匯豐估算，總額1380億元人民幣的未償還點心債中，「次級投資等級質量」債券占14%。5個月前，這種高風險債幾乎不存在。

評級垃圾債 投資謹慎

匯豐駐香港策略師劉潔說，高收益點心債風險是「實實在在」的，不能再純粹視作投資人民幣升值；須提防其中的信用風險。

報導稱，許多高收益點心債未獲評級就進入市場，例如在港上市的大陸收費公路營運商「路勁基建公司」今年2月發行13億元點心債，標準普爾和穆迪對其評級分別為BB和Ba3，屬垃圾債等級。

 

標普昨日也調降大陸寶龍地產美元和人民幣債券評級至B。

瑞士銀行泛亞固定收益團隊主管阮卓斌表示，6個月前，投資者強烈希望能買到點心債，「而且要馬上買到」，現在已變得更謹慎了。

小靈通

點心債券

指2007年起在香港發行的境外人民幣債券。

 

由於在國際債市比重微不足道，故有此稱謂。

 

2010年前，發行點心債主要單位是大陸國家開發銀行、中國進出口銀行等中資機構及亞洲開發銀行等國際金融機構。

 

2010年麥當勞成為第一家發行點心債的非中資企業，漸獲國際認可。

 

引用：http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/110706/140/2ujj6.html