【貨幣戰爭延燒 黃金可望抗貶】

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【貨幣戰爭延燒 黃金可望抗貶】

（中央社記者田裕斌台北10日電）去年以來大跌的黃金價格今年可望展現抗貶身價，元大寶來投信期貨信託部協理譚士屏指出，全球央行印鈔大增75%，紙鈔氾濫將愈發突顯黃金的投資價值。

另一方面，原油價格越低，與黃金價格相關性越低，自去年第 4季以來，儘管油價走弱，黃金價格卻反而逆向走高，黃金的實質資產特性具備不可替代性，也是黃金與油價脫鉤的主因。

元大寶來黃金期貨ETF擬任經理人方立寬分析，黃金去年低檔震盪，預料今年可望擺脫過去 3年對於美國升息的恐懼，轉而展開抗貶功能，呈現與美元同強的走勢。

今年以來在全球金融環境大降息以及貨幣競貶刺激後，第 2季金融市場將開始緊密觀察各國經濟數據的發展及商品原物料走勢，研判第 1季貨幣市場政策的有效性，以及未來貨幣環境動向；若歐元區與中國大陸經濟發展弱於預期，下半年可望釋出更多貨幣寬鬆作為，貨幣競貶戰火將再度延燒。

反之，則可能迎來商品原物料上漲，為金融市場埋下緊縮隱憂，造成市場動盪，美國經濟成長是否會因為美元的強勁而受害，影響美國升息時程也將左右全球的風險情緒，以及匯率市場的起伏。

方立寬認為，貨幣價值越來越模糊，經濟數據多空解讀變得更為複雜，預料今年第 2季金價將處於1250至1400美元區間。

在多空因素方面，多方因素包括夏季用油旺季油價反彈、歐元區量化寬鬆(QE)正式啟動再度帶動競貶，空方因素則是美國升息時程接近影響，預料黃金今年可望形成另一股避險風潮，有利支撐黃金價格，今年對於黃金的投資態度應是跌多之後的價值投資，宜以樂觀態度看待。

引用：http://n.yam.com/cna/fn/20150310/20150310906023.html