【盧比尼示警：美經濟面臨二次衰退】

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【盧比尼示警：美經濟面臨二次衰退】

 

工商時報 【蕭美惠】
    　

紐約大學史騰商學院教授盧比尼（Nouriel Roubini）在富比世雜誌撰文表示，最近一連串不如預期的經濟數據顯示，今年美國經濟充其量只會呈現U型復甦。

 

他指出，包括消費者信心、新屋銷、建築與就業等總經新聞，實際上流露出明顯的下檔風險。

    　

盧比尼預測美國經濟今年上半年疲弱成長，但下半年面臨持續的挑戰，尤其是在大手筆振興方案退場之後。

 

他並警告，美國經濟極為接近二次衰退的轉折點。

    　

他表示自己的看法並不是主流看法。

 

目前各界仍熱烈爭論美國經濟復甦將是V型（強勁反彈）、U型（緩慢復甦）或者W型（二度衰退）。

 

V型陣營包括知名研究機構與學者，如紐約研究機構ISI集團首席經濟學家海曼（Ed Hyman）， Larry Meyer所屬的Macroeconomic Advisors，摩根大通的研究部門，前國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家穆薩（Michael Mussa）等 。

    　

U型陣營包括盧比尼本人負責的研究機構Roubini Global Economics，高盛的美國經濟研究部門，全球最大債券基金公司PIMCO and 哈佛教授羅格夫（Ken Rogoff）。

    　

盧比尼說，早在2009年8月，他就在倫敦金融時報投書表達美國陷入二次衰退的風險，但他估計二次衰退的機率低至20％，而U型反轉有60％的機率。

 

W型陣營還包括前美林經濟學家羅森伯格（David Rosenberg）, 美國經濟研究公司A. Gary Shilling Co.的薛林（Gary Shilling）和美國企業研究所學者曼金（John Makin）。

    　

盧比尼表示，他和ISI的海曼於2月22的一場視訊會議，當著2,200多名觀眾爭辯美國經濟復甦究竟是U型或V型。在那次會議之後，美國公佈許多最新指標。

 

這些數據不是糟透了，就是不如預期。

 

密西根大學的消費者信心指數重挫。

 

在房市，新屋銷售又告大跌，成屋銷售亦銳減，商辦與住宅建築活動亦大減。耐久財訂單減少，首度申請失業救濟人數居高不下（總數遠高於40萬人）。

 

去年第4季實質可支配所得被下修，1月實質可支配所得再次呈現負值。

    　

ISM製造業景氣指數，雖然還在50的臨界點以上，但最近又跌了，生產與新訂單指數雙雙回落。全球採購經理人指數（PMI）顯示，全球經濟復甦動能減弱。

 

第4季GDP成長雖然上修到5.9％，但大部份(3.9％) 是基於庫存；

 

最終銷售成長1.9％，消費僅小幅上揚1.7％（低於第3季的2.8％）。

 

第3季成長率由初估值3.5％二度下修到2.2％，最終銷售僅增加1.7％。

 

所以，在振興方案效果發揮到極致時（2009年下半年），最終銷售成長率竟然平均只有1.8％。

    　

歐元區債務危機使得歐洲的二次衰退風險日益升高，財政緊縮的浪潮將席捲歐元區周邊國家。

 

即便歐元區僥倖逃過二次衰退，國內需求成長也會和美國同樣疲弱，甚至更糟。

 

這又將拖累美國出口成長。美元因為避險資金湧入而升值，就是在反映這種風險。

 

美元現在已回軟，希臘也因為採取更多財政緊縮措施而降低債務危機爆發的威脅。

    　

可是，削減財政支出、信心不振和公部門面臨失業和減薪的厄運，外加私部門的疲弱，這些都不會改變。

 

英國亦面臨類似的厄運，外界擔憂其財政狀況，還有英鎊危機。

 

屆時，歐洲將無法帶動美國出口需求，甚或可能造成全球需求成長停滯，進而導致高所得國家更廣泛的二次衰退。

 

 

 

引用：http://tw.myblog.yahoo.com/jw!NHe2OIGTE0aCV39tHd0-/article?mid=43319