【中華百科全書●商學●自營商與經紀商】
證券流通市場是已發行證券的持有者希望變現，和新接手投資者的相互貿易行為。
此種交易與新發行證券以獲取資金的證券發行市場是不同的。
證券流通市場有兩條「通道」：一為「集中競價交易市場」，即為眾所周知的「證券交易所」。
一為「個別議價交易市場」即為所謂「店頭交易市場」。
最初的證券流通市場非常簡單，就是一些持有證卷的人希望出手變現，另外一些身邊有多餘資金者希望買進證券以生息。
他們可能直接進行交易，也可能透過第三者的媒介進行交易，此種媒介人的產生稱為「證券經紀商」。
另一種形態，由於證券交易漸漸增多，遂又產生一種中間行業，即一方面隨時收買證券，一方面又以較高價格轉手賣出，於是產生「證券自營商」。
以上三種形態，無論其為買賣雙方的「直接交易」，透過經紀商的「媒介交易」，或經由自營商的「轉手交易」，均為各自單獨進行，並無一個集中地或一定時間內為之，此乃稱為「店頭交易市場」。
其後證券流通日益頻繁，交易數最日增，由經紀商及自營商發起，選擇一固定場所，一特定時間，每日定時集會，競價成交。
此即「集中競價交易市場」之創始。
我國證券經紀商與自營商在證券交易所係採分業制度，亦即代客買賣的經紀商與自行買賣的自營商不得兼營。
（李安娜）
引用：http://ap6.pccu.edu.tw/Encyclopedia/data.asp?id=2701
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