【美媒:垃圾點心債氾濫 風險大增】
<P align=center><STRONG><FONT size=5>【<FONT color=red>美媒:垃圾點心債氾濫 風險大增</FONT>】</FONT></STRONG></P><P> </P>
<P><STRONG><SPAN>更新日期:<Q><SPAN class=t_tag href="tag.php?name=2011">2011</SPAN>/07/06 02:48</Q></SPAN> 記者韓化宇／綜合報導 </STRONG></P>
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<P><STRONG>旺報【記者韓化宇／綜合報導】</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>香港境外人民幣債券，就是俗稱的「點心債券」大受歡迎；不過，《華爾街日報》報導警告，點心債熱潮已降溫，投資者意識到，並非每個與人民幣相關的產品都是好投資，尤其是「垃圾點心債」正逐漸氾濫。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>香港境外人民幣市場如火如荼發展，美國機械設備製造商卡特彼勒公司（Caterpillar Inc.）將再次赴港發行10億至20億元點心債，期限2年，目前正以票面息率1.0%至1.5%測試市場。</STRONG></P>
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<P><STRONG>卡特彼勒去年11月首次發行2年期點心債10億元，票面息率2%。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>市場降溫 殖利率上升</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>在美元走軟、歐元前途未卜下，人民幣成搶手貨幣。</STRONG></P>
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<P><STRONG>大陸刻意引導人民幣走升以抑制輸入型通膨，人民幣兌美元自去年6月19日匯改至今已升逾5.4%，「升升不息」的人民幣頗受市場喜愛。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>匯豐預計，在大陸持續緊縮貨幣背景下，企業轉赴香港融資，今年點心債規模將提高至1800億至2<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=300">300</SPAN>億元。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>但熱潮開始有降溫跡象。</STRONG></P>
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<P><STRONG>大陸經濟持續趨緩，加上人民幣升值預期減弱，市場對點心債觀望氣氛漸濃。</STRONG></P>
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<P><STRONG>據匯豐統計，上月點心債平均殖利率6個月來首次上升48個基本點至2.78%。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>《華爾街日報》報導警告，一些高收益點心債風險高，甚至被國際信評機構評為「垃圾債」，並非只要和人民幣沾上邊的商品，就是好的投資標的。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>匯豐估算，總額1380億元人民幣的未償還點心債中，「次級投資等級質量」債券占14%。5個月前，這種高風險債幾乎不存在。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>評級垃圾債 投資謹慎</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>匯豐駐香港策略師劉潔說，高收益點心債風險是「實實在在」的，不能再純粹視作投資人民幣升值；須提防其中的信用風險。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>報導稱，許多高收益點心債未獲評級就進入市場，例如在港上市的大陸收費公路營運商「路勁基建公司」今年2月發行13億元點心債，標準普爾和穆迪對其評級分別為BB和Ba3，屬垃圾債等級。</STRONG></P>
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<P><STRONG>標普昨日也調降大陸寶龍地產美元和人民幣債券評級至B。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>瑞士銀行泛亞固定收益團隊主管阮卓斌表示，6個月前，投資者強烈希望能買到點心債，「而且要馬上買到」，現在已變得更謹慎了。</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>小靈通</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>點心債券</STRONG></P>
<P><BR><STRONG>指<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=200">200</SPAN>7年起在香港發行的境外人民幣債券。</STRONG></P>
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<P><STRONG>由於在國際債市比重微不足道，故有此稱謂。</STRONG></P>
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<P><STRONG><SPAN class=t_tag href="tag.php?name=201">201</SPAN>0年前，發行點心債主要單位是大陸國家開發銀行、中國進出口銀行等中資機構及亞洲開發銀行等國際金融機構。</STRONG></P>
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<P><STRONG><SPAN class=t_tag href="tag.php?name=2010">2010</SPAN>年麥當勞成為第一家發行點心債的非中資企業，漸獲國際認可。</STRONG></P>
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<P>引用：<A href="http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/110706/140/2ujj6.html"><FONT color=#0000ff><SPAN class=t_tag href="tag.php?name=http">http</SPAN>://tw.news.yahoo.com/<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=article">article</SPAN>/url/d/a/1<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=107">107</SPAN>06/140/2ujj6.html</FONT></A></P>
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