【經濟學人：黃金驚驚漲 美元走貶是主因】
<P align=center><STRONG><FONT size=5>【<FONT color=red>經濟學人：黃金驚驚漲 美元走貶是主因</FONT>】</FONT></STRONG></P><P> </P>
<P><STRONG>黃金對投資人的誘惑遠勝其它金屬。紐約金價本週稍早升穿每盎司<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=105">105</SPAN>0美元創歷史新高之後，近幾天總有緊盯其動態的消息。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>市場眼光熾熱，理由除了黃金曾為全球通貨以外，投資人也將視為規避通膨選項之一。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>但是，從抗通膨債券與普通債券殖利率的利差來看，通膨預期並非大幅上升。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>有人說是澳洲央行升息所引發，嚴格來說也過於牽強。</STRONG></P>
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<P><STRONG>要解釋黃金為何大漲，傳統的供需法則顯然不適用。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>與去年同期相比，全球的黃金產量微幅上升，珠寶需求卻下滑13.8%，顯見主要需求還是由投資所帶動。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>散戶與機構投資人持續透過ETF(指數股票型基金)來購買黃金，藉此共享大量部位。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>這種方式不但可以避免投資金礦業者(擔心經營團隊太差)的風險，也無需弄懂繁複的期貨操作。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>根據統計，ETF總計持有的黃金數量已達840萬盎司(價值超過87億美元)，過去2年間增加了<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=110">110</SPAN>%。</STRONG></P>
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<P><STRONG>但即便ETF大買黃金，也無法解釋最深層的問題－－投資人為何獨鍾金條？ </STRONG></P>
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<P><STRONG>《經濟學人》指出，美元匯價或許才是主要原因。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>黃金近來啟動漲勢，剛好撞上了波灣油國討論用一籃子貨幣來取代美元的消息(官員們已出面否認)。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>美元自3月開始貶值，規避風險的投資人開始搶買黃金。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>現在美國利率趨近於零，這項策略遂少有機會成本產生。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>後續要問的是，金價能漲多高？</STRONG></P>
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<P><STRONG>里昂證券分析師ChristopherWood認為，長期來看，每盎司有可能到達<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=350">350</SPAN>0美元(購買力平價推算相當於1980年的高點)。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>知名的商品多頭羅傑斯也推測，10年內將衝到<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=200">200</SPAN>0美元。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>ChristopherWood說，投資人買黃金是為了規避紙幣的貶值風險，尤其是西方貨幣。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>Wood並不認為黃金是對沖通膨的投資，而是金融潰堤的保命丸；</STRONG></P>
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<P><STRONG>這也能夠解釋黃金與國庫券為何能夠同時間上漲。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>《經濟學人》寫道，如果ChristopherWood的預測正確，也許不久後，很多人會把結婚戒指也拿回去溶解重塑。</STRONG></P>
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<P><STRONG>引用：</STRONG><A href="http://tw.myblog.yahoo.com/jw!NHe2OIGTE0aCV39tHd0-/article?mid=40099"><FONT color=#0000ff><STRONG><SPAN class=t_tag href="tag.php?name=http">http</SPAN>://tw.myblog.yahoo.com/jw!NHe2OIGTE0aCV39tHd0-/<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=article">article</SPAN>?mid=<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=400">400</SPAN>99</STRONG></FONT></A></P>
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