【金融風暴 學到4教訓】
<P align=center><STRONG><FONT size=5>【<FONT color=red>金融風暴 學到4教訓</FONT>】</FONT></STRONG></P><P> </P>
<P><STRONG>曾經為尼克森及福特總統撰寫講稿、後來擔任過演員、近年常在雅虎網站發表政治、經濟、理財文章的史坦（Ben Stein），最近在財星（Fortune）雜誌撰文。 </STRONG></P>
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<P><STRONG>●最近不止美國股市回升，曾經為尼克森及福特總統撰寫講稿、後來擔任過演員、近年常在雅虎網站發表政治、經濟、理財文章的史坦（Ben Stein），最近在財星（Fortune）雜誌撰文說，大型銀行已趨於穩定，零售業顯示生機，許多地區的房屋銷售上升而房價穩定，只有失業率仍然疲軟，但它經常是最後才會改善的指標，看來經濟衰退是真的過去了。</STRONG></P>
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<P><STRONG>史坦說，這次的衰退至少讓人們學到四個教訓：</STRONG></P>
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<P><STRONG>經濟預測 不科學</STRONG><STRONG> </STRONG></P>
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<P><STRONG>1.經濟預測仍然非常困難，距離科學還很遠，比較接近占星術而不是數學。</STRONG></P>
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<P><STRONG>在衰退前期，多數經濟學者不認為會陷入衰退，或認為即使發生，也只是溫和的。</STRONG></P>
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<P><STRONG>事實上，衰退卻持久而且嚴重，就他所知沒有人預見到政府會讓李曼兄弟垮臺，造成對投資人、金融業者、消費者及員工信心的打擊，他說，沒人想到深沉的財政部長鮑森會這麼愚笨。</STRONG><STRONG> </STRONG></P>
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<P><STRONG>更令人擔心的，在問題爆發後，許多業界頂尖人物都認為它非常嚴重，擔心可能會發生大蕭條，有人估計失業率可能會升高到20%或25%，而這現在看來似乎非常不可能了。</STRONG></P>
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<P><STRONG>即使一度被認為危急的汽車工業現在也似乎好轉，但還是有些不確定，這些轉變都不是早先被預見的，因為經濟預測仍然很不科學。</STRONG></P>
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<P><STRONG>金融市場 起伏大</STRONG><STRONG> </STRONG></P>
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<P><STRONG>2.金融市場的預測，比經濟預測還難，不僅股市崩盤難預測，即使最近的股市復甦，他的熟人也沒有一個事先算到，沒人想到3月至11月股市會上升60%。</STRONG></P>
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<P><STRONG>即使在春天時，還有他的專家朋友預測股市下跌將是個無底洞。</STRONG></P>
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<P><STRONG>資本充裕 別信他</STRONG><STRONG> </STRONG></P>
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<P><STRONG>3.金融界大頭的說謊與欺騙程度叫人吃驚。銀行對它們承受的風險說謊，對它們的曝險部位說謊，宣稱資本準備充裕，對生存能力吹牛，整個金融體系都是類似的欺騙。</STRONG></P>
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<P><STRONG>這麼多欺騙發生而沒有業者受罰，也叫投資人恐懼。大型銀行一面出售一些基金，而同時又賣空它們的衍生商品，在玩弄欺騙的遊戲，這些詐欺遊戲的規模，即使如他這種長期觀察華爾街的人士，都會覺得難以想像。</STRONG></P>
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<P><STRONG>分散投資 避風險</STRONG><STRONG> </STRONG></P>
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<P><STRONG>4.政府對這些事情也沒有預測的能力。聯準會前主席葛林斯潘是個精明的經濟學家，不僅沒有預見崩盤，也沒有認清崩盤前的泡沫，而且他還認為這些是不可能發生的。</STRONG></P>
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<P><STRONG>接任的主席柏南基，原先是總統經濟顧問委員會主席，也沒有看到房市泡沫崩潰的可能性，在接任聯準會後，還是沒有看到問題的嚴重性，不明白沒有挽救李曼兄弟會造成什麼後果，這是缺乏常識的錯誤。</STRONG><STRONG> </STRONG></P>
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<P><STRONG>至於當時的財政部長鮑森，他說，小市民只能為有這麼一位傲慢而無能的部長禱告，現任部長蓋納在當時也犯同樣的錯誤，雖然現在工作磨練下會有進步，但到底是為納稅人還是為高盛服務，史坦說在他心中還是個問號。</STRONG><STRONG> </STRONG></P>
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<P><STRONG>對於投資人，他說，最大的教訓是要分散投資與維持資金的流動性，現在危機雖然已經過去，但需要假設它可能再來，要未雨綢繆，一面祈禱經濟復甦，一面要有最壞的打算。</STRONG></P>
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<P><STRONG>最後他引述亞當史密斯的話，說一個國家的市場有時會有失衡的現象。</STRONG></P>
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<P><STRONG>但他也同意巴菲特與蓋茲對美國經濟前景樂觀的說法，不必因為短期的波動而失去信心，至少長期仍然是有希望的。</STRONG></P>
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