【世界性主權債問題】
<P align=center><STRONG><FONT size=5>【<FONT color=red>世界性主權債問題</FONT>】</FONT></STRONG></P><P> </P>
<P><STRONG>欠債還錢理所當然，但欠錢不還也是常有。</STRONG></P>
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<P><STRONG>有人說：「天下第三笨是把錢借給別人，次笨的是向人借了錢又還了人家，最笨的是借錢給別人後來還去跟人家要」。</STRONG></P>
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<P><STRONG>當然這是笑語，借以諷喻有借無還之情事。</STRONG></P>
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<P><STRONG>所謂主權債（sovereign debt）就有這個味道，今日之世，主權債就是可以不還的東西，這個債到世界任何法院都告不倒。主</STRONG></P>
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<P><STRONG>權債就是國家借的錢，如政府公債，依照「主權豁免原則」，任何債權人都無以對之強制執行。</STRONG></P>
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<P><STRONG>債權人往往被迫重談到期日、降低利息或根本放棄返還，而不還債的主權國最壞情況就是失去信用，國際主權債評級被降，以後更難或無法借到錢。</STRONG></P>
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<P><STRONG>2月8日起的那一周股市「上也希臘下也希臘」，有三天道瓊指數漲跌超過百點，掙扎著強守萬點。</STRONG></P>
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<P><STRONG>「希臘國債危機」可能擴散為歐元區的危機，進而演變成世界性金融危機，這是大家所擔心的。</STRONG></P>
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<P><STRONG>一小國的事沒什麼大不了，怕的是其傳染性，尤其是對歐元區最大也最健康的經濟體德國。</STRONG></P>
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<P><STRONG>它說現在建立一個防火牆來限制此問題，比如何直接救援希臘還緊要。</STRONG><STRONG> </STRONG></P>
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<P><STRONG>德國擔心投資人全面撤出希臘資產，像是政府公債，那樣將會打擊到德國及其他歐元區的銀行，因此大家期待德國帶頭來整合對希臘的財務支援。</STRONG></P>
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<P><STRONG>歐元區外的英國與瑞典則為救援希臘而打國際貨幣基金（<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=IMF">IMF</SPAN>）的主意，英國說如果希臘需要幫助，IMF是最好的來源，而瑞典更表態IMF有技術有知識，就該由它出面。</STRONG></P>
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<P><STRONG>倫敦官員還私下告訴歐元區國家，縱使歐洲驕傲受損也不要排除IMF的介入。</STRONG><STRONG> </STRONG></P>
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<P><STRONG>近期主權債危機希臘也非第一國。<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=200">200</SPAN>8年世界金融海嘯正酣時的10月，冰島等於進入國家破產，政府關閉股市、接管最後一家主要獨立銀行，外匯市場交易停頓，無人願收其貨幣克朗（Krona）。</STRONG></P>
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<P><STRONG>冰島雖依國民生產毛額（GDP）排名僅為世界第<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=101">101</SPAN>名，地位無舉足輕重，然其國債只達GDP之28%，還有難得的國家預算黑字，所以當時許多國家及IMF伸出援手，算救急而非救貧，風暴總算過去。</STRONG><STRONG> </STRONG></P>
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<P><STRONG>希臘不一樣，GDP排名世界第27，緊接台灣之後，國債可是高達GDP的101%，國家赤字亦龐大。</STRONG></P>
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<P><STRONG>現在問題出在希臘是歐盟27國之一，也是16個歐元國之一。</STRONG></P>
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<P><STRONG>經濟層次天差地別的許多國家使用同一貨幣怎麼不會有問題？</STRONG></P>
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<P><STRONG>歐元區一國出事累及其他，感染問題在所難免。</STRONG></P>
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<P><STRONG>歐元已自去年11月底的一歐元兌1.5美元跌至今兌換1.35美元。</STRONG></P>
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<P><STRONG>「經濟學人」雜誌曾有專文指出，希臘加入歐元體系就註定是一場悲劇，該文還說歐元區是一愚蠢的機制。</STRONG></P>
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<P><STRONG>希臘散漫的財政會拖累歐元，此外歐元區尚有一些國家也是問題所在。</STRONG></P>
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<P><STRONG>現在被點名的還有西班牙與葡萄牙。</STRONG></P>
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<P><STRONG>前時「新末日博士」紐約大學教授盧比尼與知名經濟學者布雷莫聯袂投書於「華爾街日報」談及主權債的危機與現實，文中提到希臘是歐盟中最差的案例外，還指名西班牙、葡萄牙與義大利，他們的國債都達到或接近GDP。</STRONG><STRONG> </STRONG></P>
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<P><STRONG>這四國現被稱為「豬仔四國」（The PIGS）。</STRONG></P>
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<P><STRONG>此乃倫敦金融界以葡意希西四國國名第一字母相連而來，並以此調侃該四國。</STRONG></P>
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<P><STRONG>豬仔只有四隻嗎？</STRONG></P>
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<P><STRONG>英國、愛爾蘭等也不也可聞豬肉味。</STRONG></P>
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<P><STRONG>歐洲外的美日也將面臨同等問題，只是經濟大國更有充裕能力來維持那樣的赤字。</STRONG></P>
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<P><STRONG>美國國債達GDP之70%，日本達196%是世界第一。</STRONG><STRONG> </STRONG></P>
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<P><STRONG>金融海嘯後各國更加擴大支出，國債問題難得改善。</STRONG></P>
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<P><STRONG>其代價就是增稅、高利、資產失值、生活品質下降及犧牲子孫福祉。</STRONG></P>
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<P><STRONG>縱然美日等國雖不至有國債危機，但投資人有時也抽身難免。</STRONG></P>
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<P><STRONG>短期間如希臘主權債等問題不會離開華爾街，它將成為股市調整下跌一個方便的藉口。</STRONG></P>
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<P>引用：<A href="http://tw.myblog.yahoo.com/jw!NHe2OIGTE0aCV39tHd0-/article?mid=43305"><FONT color=#0000ff><SPAN class=t_tag href="tag.php?name=http">http</SPAN>://tw.myblog.yahoo.com/jw!NHe2OIGTE0aCV39tHd0-/<SPAN class=t_tag href="tag.php?name=article">article</SPAN>?mid=43305</FONT></A></P>
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